对依赖于银行外溢流KhNV性的非银机构与广义PiQW金来说，由于这种灵0AH9性对央行操作的精确XlMk有着极高的要求，尽Pfyj作为市场信息集中营lLl4央行有着近乎上帝的4yBA角，但从17年6月及此次春节释放流动性wHzS多而传言被迫以行政TorA令抑制非银加杠杆的K6Ov况来看，央行也难以uqGn正把控全局，至少对abm2流动性内生需求很难EMqM确把控，从而也就使yYjY融市场上的流动性环euaW的不确定性进一步增YLEz。

作者刘志勤系中国人民大学重阳vqnp融研究院高级研究员、全球治理NYtn究中心学术委员，本文刊于2月28日环球网。